“劣币驱逐良币”是金融学中的一个著名定律，又称格雷欣法则，是金银复本位制条件下的一种常见现象。那么什么是劣币驱逐良币？劣币驱逐良币的应用有哪些呢？它与货币替代有什么区别呢？下面来详细讲解一下。
（一） 什么劣币驱逐良币
早在16世纪英国伊丽莎白时代，英国财政学家汤姆斯·格雷欣（1533~1603）发现了一个秘密，具体如下：
消费者喜欢用成色较低的金属货币在市场上交易、流通，而把成色较高的金属货币储藏下来，这样久而久之，流通领域中就到处可见那些贵金属含量低的“劣币”，贵金属含量高的“良币”则因被人收藏而越来越少见。
于是他在给英国女王的一份改铸铸币建议中首次提出这一概念，后来被英国经济学家麦克劳德在著作《经济学纲要》中称之为“格雷欣法则”。
劣币驱逐良币规律是这样表现的：当金银市场比价与法定比价发生偏差时，法定价值过低的金属铸币就会退出流通，而法定价值过高的货币则会充斥市场。
例如金银货币的法定比价为1:15，而市场金银商品比价为1:16，这时把金币熔化成金块按市价换成白银，把白银铸成银币再按法定比价换回金币，如此循环一周就可获得 1份白银的收益，不断循环反复的结果是金币不断地退出流通，而银币则充斥市场，反之亦同。因此尽管法律上规定两种铸币可按法定比价流通，但实际上只有一种铸币在市场上流通，金贱则金充斥市场，银贱则银充斥市场。
（二） 古代的“劣币驱逐良币”
自从人类给金钱以一定的币值时起，这一格雷欣法则就起作用了。
例如在古罗马时代，人们就习惯从金银钱币上切下一角，这就意味着在货币充当买卖媒介时，货币的价值含量就减小了。古罗马人不是傻瓜，他们很快就觉察到货币越变越轻。当他们知道货币减轻的真相时，就把足值的金银货币积存起来，专门用那些不足值的货币。这个例子说明：坏钱把好钱从流通领域中排挤出去了。为控制这一现象的蔓延，政府发行了带锯齿货币，足值货币的边缘都有细小的沟槽。如果货币边缘的沟槽被挫平，人们就知道这枚货币被动过手脚。
再例如在中国古代，西汉的贾谊曾指出“奸钱日繁，正钱日亡”的事实，这里的“奸钱”指的就是劣币，“正钱”指的是良币。在实行金银复本位制时出现的理论。当时，金和银都是法偿货币，在法律上按一定比价具有相同的价值。但在现实情况中，金银的开采成本、市场供求是不太可能完全同步变化的，于是当金相对于银来说更为贵重时，人们必然地储存更有价值的金而使用相对来说没有价值的银，因为交换时是以法定比价而不是实际比价来计算的。如果银相对来说更为贵重时，劣币就成了金，银变成了良币。
提醒：“劣币驱逐良币”的现象不仅在铸币流通时代存在，在纸币流通中也有，例如大家都会把肮脏、破损的纸币尽快花出去，而留下整齐、干净的货币。
（三） “劣币驱逐良币”的应用
“劣币驱逐良币”现象在现实生活中也比比皆是，例如，平日乘公共汽车或地铁上下班，规矩排队者总是被挤得东倒西歪，几趟车也上不去，而不守次序的人倒常常能够捷足先登，争得座位或抢得时间。最后遵守秩序排队上车的人越来越少，车辆一来，众人都争先恐后，搞得每次乘车如同打仗，苦不堪言。
再例如，在有些大锅饭盛行的单位，无论水平高低、努力与否、业绩如何，所获得的待遇和奖励没什么差别，于是，年纪轻、能力强、水平高的就都另谋高就去了，剩下的则是老弱残兵、平庸之辈，敷衍了事，这是“劣币驱逐良币”原则在起作用。
在官场上，腐败现象如同瘟疫一样蔓延，不贪污受贿损公肥私只能吃苦受穷。而且，在众人皆贪的时候，独善其身者常常被视为异己分子，无处容身，被迫同流合污，否则被排挤出局。最后廉吏越来越少，越来越无法生存，这还是劣币驱逐良币原则在起作用。
在软件市场上，盗版软件影响正版软件的制作和销售，从而危害软件业健康发展的趋势，这也是“劣币驱逐良币”原则在起作用。
在新闻传播领域，低俗传媒往往比高级严肃传媒更容易获得更大的市场，因为低俗报纸大量刊载媚俗的内容，有一定的读者群，严肃的高级报纸的读者往往少于低俗报纸。如黄色新闻能赚来更多的眼球和噱头。这还是劣币驱逐良币原则在起作用。
（四） 货币替代
货币替代，又称为“良币替代劣币”，经济学家又将这一规律称为“格雷欣法则Ⅱ”，那么什么是货币替代？货币替代有那几种形式呢？下面来具体讲解一下。
1. 什么是货币替代
货币替代是指一国居民因对本币的币值稳定失去信心，或本币资产收益率相对较低时发生的大规模货币兑换，从而外币在价值贮藏、交易媒介和计价标准等货币职能方面全部或部分地替代本币。
从货币替代的定义当中可以看出，外币替代本币执行货币的职能时，货币替代就发生。货币替代又可两种，分别是直接货币替代和间接货币替代
2. 直接货币替代
直接货币替代是指两种或多种货币在同一经济区域作为支付手段相互竞争。也就是一个国家同时存在两种或多种不同的货币，都可作为支付手段用于商品交易，经济主体持有不同货币的交易余额，而且各种货币之间可以无成本地自由兑换。因此，直接货币替代是货币作为支付手段的职能的替代。
大量的实证研究发现，直接货币替代现象主要发生在金融开放程度较高的发展中国家。发达国家的直接货币替代程度都非常轻微，而间接货币替代程度则相对较高。
例如美元化，指的是美元在美国以外的国家中排挤该国的本币，并逐渐获得该国法偿货币基本功能的过程。根据国际货币基金组织（IMF）的统计，近年来，在许多发展中国家及转轨经济国家中，外币存款占本国广义货币的比例普遍较高，而且呈上升之势，例如美元存量在阿根廷、玻利维亚、乌拉圭的货币总量中所占比重分别是34%、77.5%、83%，美元以现金、活期存款、定期存款和有价证券等多种形式全面替代了这些国家的本币的职能。
3. 间接货币替代
间接货币替代主要是指经济主体持有以不同币种表示的非货币金融资产并在这些资产之间进行转换，从而间接影响对本国和外国货币的需求。人们对以不同货币表示的非货币金融资产的需求主要是出于规避投资风险的考虑，资产多元化可以减小预期外的经济或政治波动带来的损失。
除了不同币种的非货币金融资产的相互替代之外，同一币种的货币和非货币金融资产的替代也是间接货币替代的一种形式，它同样会通过间接的方式影响货币需求。在高通货膨胀时期或预期将会发生高通胀时，人们会更多地购买能够保值的固定资产，而尽可能减少货币持有量。与直接货币替代相比，间接货币替代更为普遍，对经济的影响也更加复杂。
货币替代现象是在布雷顿森林体系崩溃后出现的。在金本位制和布雷顿森林体系(金汇兑制)时代，各国货币按固定比例兑换，不存在汇率风险，因此也就没有货币替代现象。
提醒：货币替代之所以出现，是因为纸币本身没有价值，当发生通货膨胀或者货币贬值时，货币的购买力会降低，所以人们更愿意将劣币兑换成良币以避免购买力的损失。
[if !supportLists]· [endif]金融学点评
劣币驱逐良币是金融学中的一条著名定律，自人类给金钱以一定的币值时起，它就开始起作用了，并且它不仅仅存在于金融领域，在日常生活及其他领域也越来越受到人们的关注。